无证行医 违规放贷与代孕宣传 IPO 贵妇扎堆的 月子中心 (无证行医违规怎么举报)

中心提醒：

1.虽然“圣贝拉”定位高端月子服务，28天不要钱13.88万元起，但一度陷盈余泥潭，2022年经调整净盈余4463万元，高本钱结构腐蚀利润，租赁与人力本钱算计占销售本钱近70%。

2.这家“最贵”月子中心的合规风险密集暴露：位于北京的月子中心2021-2022年两次因无证行医被奖励，最高单次罚款15万元；曾违规发放民间借贷，违犯《存款通则》；近期被曝2021年校招资料中疑似有代孕宣传痕迹。

3.在虚伪宣传上，圣贝拉更是疑问频出，触及资质、协作、产品、竞争多个维度，比如终年宣称护理人员持有"国际ACI母婴护理师资历证"，但ACI早曾经被曝光实为一家美国商业公司，认证无声威性。

在繁华的港股里，“圣贝拉”和它的多少钱一样惹眼。

近日，圣贝拉已正式获准启动港股IPO进程，离上市又进了一步。这个“月子中心”品牌，只住28天的月子套餐，不要钱高达13.88万元起，平均一天破费近5000块，远高于行业水平，因此有了“月子中心爱马仕”之称。

由于戚薇、麦迪娜、李艾、唐艺昕等女艺人都曾入住过，这成了圣贝拉宣传里强化其高端定位的关键手段。

但是招股书显示，即使不要钱高昂，圣贝拉一度曾深陷盈余困境。

2022年、2023年及2024年上半年，公司营业支出区分为4.72亿元、5.60亿元、3.58亿元，经调整净利润区分为-4463万、2077万、1715万，盈利并不稳如泰山。

真正让圣贝拉惹眼的，是业务之外的故事。

比如较为初级的商战戏码，由于刻意贬损竞争对手的服务水平，曾被法院判定构成商业诽谤。资本运作方面也风云不时，在2024年2月刚收买“悦子阁（上海）瘦弱服务有限公司”，旗下“悦阁”月子中心在一个月后就爆雷。

它的商业之路上，更是交织着合规风险与运营乱象。比如招股书里自曝曾违规向第三方发放民间借贷；其北京月子中心因2021年、2022年两次“无证行医”被行政奖励；此外，媒体追溯发现其早年宣传里疑似代孕宣传痕迹。圣贝拉在“高端月子中心”景色皮囊面前，暗雷不少。

01 最贵“月子中心”，不赚钱？

赚穷人生娃的钱，看起来是门颇具设想空间的生意，圣贝拉没有设想中的赚钱。

依据招股书披露，圣贝拉集团的中心业务涵盖产后护理（月子中心）、家庭儿童护理服务及女性性能性食品三大板块。其中，月子中心业务构成集团关键支出来源，在2021年、2022年、2023年、2024年上半年区分奉献支出2.3亿元、4.1亿元、4.7亿元、3.1亿元，对总营收的奉献占比不时坚持在8成以上。

家庭护理服务及女性性能性食品两大板块虽然近年略有所增长，但对总营收的奉献照旧有限。

而关键依托的月子中心方式，在赚钱上有一种割裂的矛盾感。

圣贝拉的月子中心分为圣贝拉、艾屿及小贝拉三个品牌。目前其一共有72个月子中心，其中有58家为自营，14家为控制中心（即代运营）。

“月子中心爱马仕”名不虚传，多少钱确实是贵。依据招股书，圣贝拉中心的“每名自营月子中心产后护理客户的平均支出”，从2021年到2024年上半年，不时维持在22万元上下。

但客户数量，一年上去不如设想中的高。2021年、2022年、2023年、2024年上半年，圣贝拉中心“每家自营月子中心的平均产后护理客户数量”是122人、92人、90人、49人。换句话说，一家月子中心一个月不到10个客户。

加上虽然圣贝拉是采用“租赁高端酒店”的轻资产方式，但这个本钱照旧受地段溢价及服务质量要求影响。

依据招股书，2021年、2022年及2023年、2024年上半年，圣贝拉的租赁及相关本钱，区分为7120万元、1.23亿元、1.26亿元及8780万元，区分占销售本钱总额的39.7%、37.2%、35.4%及37.2%。

它的门店关键集中在一二线城市，其中在支出奉献上，2021年到2024年上半年，一线城市继续奉献了约7成支出。这也让它的租赁本钱难以协调。

而在专业护理团队的人力本钱方面，2021年、2022年及2023年、2024年上半年，分別5390万、1.05亿元、1.21亿元及7840万元，分別占销售本钱总额的30%、31.8%、34.1%及33.2%。

这两大板块就占了销售本钱的近7成。

此外，圣贝拉的高端方式堕入瓶颈时，也在用其他价位来平衡收益。能清楚看到，客单价更低的小贝拉方式——单个顾客平均奉献10万元支出，客户数量在清楚下跌，总客户数量从2021年的460人下跌到2023年的1977人，2024年仅半年，就有客户1359人。

在2021年、2022年及2023年、2024年上半年，其毛利率区分为30.6%、29.9%、36.5%、34.6%及34.0%。

虽然这两年圣贝拉走出盈余泥潭，小有盈余，但照旧不稳如泰山。2021年、2022年、2023年、2024年上半年，经调整净利润区分为-2987万、-4463万、2077万、1715万。招股书中的风险提醒章节，也明白提及“无法保证未来继续盈利”。

02 狂飙面前：无证行医、违规放贷与代孕宣传

依据地下资料及招股书中的披露，圣贝拉在商业竞争、合规运营、宣传推行及监管合规方面都曾出现过不少疑问。

首先是商业纠纷上，圣贝拉与行业竞争对手“巍阁”的商战有来有回，一度成为行业谈资。

2021年收买南京茉贝拉月子中心资产后，圣贝拉经过微信群众号发布《BabyBELLA收买南京巍阁茉贝，“洗心革面”定义新月子》一文，通常受骗时的资产收买与巍阁已并无通常关联。这一举动被巍阁品牌起诉，最终法院认定圣贝拉一方的上述行为无意贬损了巍阁公司的品牌笼统，不合理地优化了自身的竞争优点，均构成商业诽谤。

而圣贝拉运营的群众点评账号，在回复客户时提到是对手“因运营不善被收买”，被法院判定为假造、传达虚伪信息损害商业信誉，最终被判地下抱歉并赔偿50万元。

与此同时，巍阁公司也曾发布《揭露圣贝拉月子中心的谣言》启动回击，双方相互诽谤，法院认定双方行为均超出合理商业评价的范围。

其次，在虚伪宣传上的疑问，圣贝拉也是新手。

圣贝拉终年标榜护理人员持有“国际ACI母婴护理师资历证”，但早在2019年央视《焦点访谈》就曝光ACI并非具有声威性的认证机构，美国认证协会（American Certification Institute，即ACI）实质为一家在美国加利福尼亚州成立的公司，认证无声威性。

此外，其官方宣称“国际第一家艺术疗的养母婴中心”、“独一与麻省理工学院树立中国女性月子的研讨中心”，但未能提交证据证明上述措辞的真实性，在2022年被杭州市萧山区市监局认定广告中含有虚伪宣传内容，处以1.05万元罚款。

在招股书中还披露，2023年2月，其关联公司贝康广禾因在京东平台上对其供应的“月乃汤”和“乃悦”产品启动未经证明的保健成效宣称，被主管部门认定违犯相关广告法规，罚款1万元。

再者是运营合规上曾出现过的疑问。

招股书披露，在营业记载期内，北京贝康泽恩（圣贝拉在北京的一家月子中心运营实体）因触及无证行医，在2021年9月和2022年6月区分遭到两项行政奖励，罚款金额区分为3000元和15万元。这两起事情均触及由中医师提供医疗诊断和处方，被揭露后经主管部门认定违犯了《医疗机构控制条例》。

依据该条例第23条规则，未取得《医疗机构执业容许证》或未经备案的任何集团，不得展开诊疗活动。

凤凰网财经《IPO观察哨》发现，招股书同时披露，在营业记载期内，公司曾向若干独立第三方提供民间借贷。依据中国人民银行发布的《存款通则》，仅持牌金融机构可合法从事放贷业务，非金融机构之间的存款活动被制止。目前圣贝拉一切应收存款已结清，同时宣称日后不方案继续启动此类买卖，但也明白表示无法保证不会因此遭到主管部门的奖励。

此外，还有一个不容无视的疑问。依据网易清流任务室报道，2021年3月发布的疑似为圣贝拉的校园招聘资料里，其PPT列明“第三方助孕”、“性别挑选”、“代母”等境外生殖服务，涉嫌违犯我国《人类辅佐生殖技术控制方法》关于制止代孕及非医学性别挑选的规则。

03 镀金囚笼，“月子界爱马仕”的困局

圣贝拉的开创人向华，是一个有着光鲜背景的青年，不惧露脸，参与过多个电视节目，帅气的外形也成为了他的宣传点。

在多个地下报道里都引见道，向华毕业于牛津大在校生物工程系，获荣誉学士及硕士学位。毕业后在瑞士银行香港分行任务，七年间升职至董事职位。据他向媒体讲述的自己创业经验，打末尾面靠“真心”，为了撬动酒店协作同伴杭州柏悦酒店，每天去门口堵酒店担任人，迎来了转机点。

向华把高端月子中心当成朴素品一样在运营，看好它的未来。

但是理想上，月子中心行业高度分散，头部企业市场份额有限。以圣贝拉集团为例，虽然其称拥有全国最大的高端月子中心网络，共有72家门店，2023年其以月子中心支出计算，在中国产后护理集团中排名第二，但市场份额仅约1.0%。

这种分散性形成品牌难以构成规模壁垒，同质化竞争猛烈，不少企业为抢占市场采取保守扩张战略，又由于这种预付费方式对企业的资金运营和管控才干有着高要求，因此不少月子中心因资金链断裂而开张。

行业头部公司的处境也不好。港股上市公司“爱帝宫”，是第一家主板上市的月子服务公司，自2025年2月21日起停牌。据公司5月23日公告，深圳爱帝宫运营担任人朱昱霏女士拒绝配合核数师提供财务资料，形成2024年度业绩无法按时披露。2024年上半年营收2.75亿港元，同比下滑10.6%，盈余扩展至3900万港元，市值仅2.5亿港元。

而行业面临的基本压力来自人口结构变化，依据弗若斯特沙利文报告，中国重生儿数量从2018年的1520万锐减至2023年的902万，五年降幅超40%。这一趋向关键受育龄妇女增加、初婚延迟（结婚注销对数延续九年降低）、生育本钱高企等要素驱动。

重生儿增加直接紧缩了月子中心的客源基础，和其他体验式产品不同的是，这也很难出现高频复购。招股书中就提到，由于出生率继续降低，“中国度庭护理行业的市场规模或许不会按我们以后预期的速度增长，或基本不会增长。”

在分散且萎缩的市场中，圣贝拉朴素品化运营方式面临的困境不少，而在讨论规模与利润的平衡面前，它还肯定面对合规上的瑕疵疑问。

从商业诽谤、虚伪宣传到无证行医，从违规放贷到涉嫌触碰代孕红线的内控疏漏，这都并非孤立事情。它们暴显露公司在高速扩张中对合规底线的屡屡试探，以及在系统性风险控制上的缺位。这类事情不只继续消耗着品牌声誉，也成为随时或许被引爆的监管雷区。