圣贝拉获IPO备案不当竞争虚伪宣传等多起违规涉无证行医三年半亏掉12亿牛津学霸开创人向华曾被限制高消费 (圣贝拉coo)

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近日，高端母婴护理品牌圣贝拉（SAINT BELLA Inc.）收到中国证监会境外发行上市备案通知书，标志其获准开启港股IPO进程。

作为主打明星效应的品牌，圣贝拉仰仗戚薇、唐艺昕、吉娜等明星客户的入住背书，以及高达13.88万元的套餐起步价，被冠以“月子界爱马仕”的称号。

据弗若斯特沙利文报告，以2023年超高端月子中心支出计算，圣贝拉是中国最大的产后护理及修复集团。公司开创人、董事长兼CEO向华头顶多重光环，往年38岁的他拥有牛津大学学士和硕士学位，名列《财富》杂志公布的2024年度“中国40位40岁以下商界精英”榜单。

图源：“财富FORTUNE”官方群众号

但是，在圣贝拉光鲜外表的面前，却隐藏着继续盈余、本钱高企、合规风险等多重疑问，这些疑问的交织，使得市场对其“高端服务+资本扩张”方式的可继续性生疑。

营收增长 难掩盈利颓势 三年半盈余超12亿 租金本钱占近四成

地下资料显示，圣贝拉关键涵盖三大业务，区分为月子中心（提供产后护理和修复服务）、家庭护理服务以及女性瘦弱性能性食品。

其中，月子中心业务支出占比超80%，旗下包括旗舰超高端品牌圣贝拉、艾屿（偏重心思瘦弱，针对中高产家庭）和小贝拉（针对年轻中产家庭）。

旗舰超高端品牌圣贝拉目的客户为一线╱新一线城市的高净值家庭，入住28天的多少钱为13.88万元起。但是，高昂的不要钱并没有让圣贝拉取得多少利润，公司反而堕入了连年盈余的困境中。

圣贝拉的招股书数据，展现出一种鲜明的“矛盾感”：

一方面，公司的营收规模在稳步增长，2021年至2023年，营收从2.59亿元增长至5.60亿元，2024年上半年达3.58亿元，同比增长32%，这关键得益于月子中心网络的加快扩张。目前，圣贝拉算计拥有72家月子中心，其中包括58家自营中心和14家控制中心，并且还在逐渐向新加坡、美国等海外市场拓展。

另一方面，盈利才干的缺失，成为了公司的中心痛点：2021年至2024年上半年（以下简称“报告期内”），圣贝拉区分盈余1.22亿元、4.12亿元、2.39亿元和4.80亿元，累计盈余达12.53亿元。

从本钱结构来看，圣贝拉的“酒店租赁方式”成了财务担负的关键源头。

圣贝拉的月子中心大多设于高档酒店，也有部分设于独栋别墅。报告期内，圣贝拉的销售本钱区分为1.79亿元、3.30亿元、3.55亿元和2.36亿元，其中租金及相关本钱占比终年维持在35%-40%区间。公司还需承当酒店客房预订、月子餐定制等本钱，其中月子餐本钱占销售本钱约12%。

此外，人力本钱占比也出现逐年上升趋向，劳工本钱含护理人员、服务供应商占销售本钱比例从2021年的30.6%增至2024年上半年的33.2%。圣贝拉在招股书中表示，由于近年来中国的平均工资有所增长，且预期还会继续增长，因此估量劳工本钱也将继续介入。

合规瑕疵：无证行医、 不当竞争 虚伪宣传……实控人 向华 曾被限制高消费

除了财务层面的压力，圣贝拉的商业方式和合规疑问也不容小觑。

其中心业务高度依赖第三方物业，尤其是高端酒店，这种“轻资产”方式虽然下降了初期投入，但也带来了清楚风险。公司在招股书明白提示，假定与酒店运营商终止协作且无法及时找到替代场所，或许无法以合理本钱改换月子餐供应商（公司的月子餐关键依赖于酒店提供），将会对业务构成严重冲击。

与此同时，合规性疑问则暴显露圣贝拉在控制层面存在诸多破绽。

因无证行医，圣贝拉旗下月子中心曾 两次 被奖励。 据招股书披露，其位于北京的一家月子中心运营实体北京贝康泽恩区分于2021年9月和2022年6月因无证行医被罚款3000元和15.01万元，奖励要素是“未取得医疗机构执业容许证私自执业”。

图源：圣贝拉招股书

因在地下言论中刻意贬损同行、假造传达虚伪信息损害同行商业信誉，圣贝拉 的 运营主体 杭州贝康瘦弱科技集团有限公司 下简称“贝康公司” 曾遭竞争对手巍阁品牌控制有限公司 下简称“ 巍阁公司 起诉，并被判存在不合理竞争行为。 裁判文书网显示，2022年10月，法院一审问决贝康公司在群众号、《中国市场监管报》公布显示时期至少继续十日的声明，以消弭出现的不良影响；并赔偿巍阁公司经济损失50万元。

值得留意的是，2024年7月5日，北京市向阳区人民法院公布的限制消费令显示，法院立案行动开放人巍阁公司放闭行动民事一案，因贝康公司未按行动通知书指定的时期实行失效法律文书确定的给付义务，贝康公司及其法人向华（贝康公司实控人）被强迫行动限制高消费。

上述 诉讼中，还提示了圣贝拉 两项 虚伪宣传行为。 判决书显示，贝康公司曾在宣传中以“护士皆持国际ACI母婴护理师资历证”标榜其服务人员具有国际认证的职业资历，以此失掉消费者信任。同时，贝康公司还曾宣称其与“国际超五星的品牌协作”“是国际首家‘超五星’服务体验+‘医疗级’专业陪护的高端母婴月子疗养机构”。经法院认定，以上均构成虚伪宣传。

2022年4月22日，杭州市萧山区市场监视控制局对贝康公司作出《行政奖励选择书》。该选择书显示，贝康公司自2020年底起，在品牌官方经常经常使用“国际第一家艺术疗养的母婴护理中心独一与麻省理工学院树立中国女性月子的研讨中心”“全国首家母婴专业护理学院-贝康护理学院”的描画，但贝康公司未能提交证据证明上述措辞的真实性。据此，杭州市萧山区市场监视控制局认定贝康公司的上述广告中含有虚伪宣传内容，对其罚款1.05万元。

此外，圣贝拉收买的月子中心也曾出现疑问。

2024年2月，圣贝拉成功对上海知名母婴护理中心悦子阁的收买重组，取得悦子阁控制权。同年3月，悦子阁旗下“悦阁”月子中心突然停摆，并传出资金链断裂、老板“跑路”的信息。4个月后，证监会对圣贝拉收回境外发行上市备案补充资料要求，要求圣贝拉说明“悦阁”资金链断裂引发大批纠纷和揭露的处置进度，以及能否会对发行上市出现实质性影响。

在医美母婴行业强监管趋向下，这些累积的合规瑕疵不只伤害品牌公信力，更或许触发上市后的监管审查连锁反响。如何平衡资本扩张与合规树立，将成为其开启IPO进程的关键命题。

行业困境：红海 厮杀 中困难求生 多家同类公司上市遇冷

“目前为止，95%的店面都有十分大的生活压力，大家无法能继续盈余。2025年应该是整个月子会所行业最难的一年，不出异常的话，会倒一半，甚至60%以上。”一名月子中心从业者在接受《南边人物周刊》采访时道出了整个行业的焦虑。而圣贝拉继续盈余的现状，恰是这场淘汰赛的严酷注脚。

从市场基本面来看，供需失衡正成为制约行业展开的瓶颈。依据《中国母婴产业展开报告》，一线及新一线城市月子中心数量在过去五年增长了80%，但需求仅增长40%-50%。再加上2024年全国出生人口降至954万，较2016年峰值腰斩，重生儿锐减与供应过剩的剪刀差，迫使高端赛道堕入红海厮杀。

在这样的背景下，行业竞争格式尚未固化，圣贝拉的市场份额仍显单薄。据华经产业研讨院统计，中国月子中心市场竞争格式较为分散，前五大月子中心市场份额算计在10%左右。按2023年月子中心支出计算，圣贝拉市占率约1.0%。竞争对手如爱帝宫、JEAN锦恩瘦弱等在减速扩张，且部分企业已末尾探求“月子中心+医疗”的复合方式，进一步挤压市场空间。

内行业运营层面，本钱结构与商业方式的矛盾日益突出。关于月子机构来说，租金、人力占比拟高，营销端更是堕入“烧钱困局”。随着自媒体的展开，月子中心行业的营销压力继续增大，群众点评、小红书、抖音等平台都要求投钱打广告。据《南边人物周刊》报道，外地一位月子中心老板坦言，在南京地域投放单一平台渠道单月要20万元左右。“月子中心商业方式的疑问在于，简直没有复购率，生二胎至少3年，获客本钱居高不下。”她进一步补充道。

服务规范化难题则进一步加剧了运营压力。重生儿护理需求高度特性化，月嫂水平良莠不齐，培育本钱高企，而年轻客户对服务细节的高要求，形成差评风险激增。为维持口碑，部分机构甚至自愿投入“差评删除”的灰色本钱。

而在资本市场，月子中心行业过往的上市案例尽显寒意，难免不让投资者对圣贝拉的上市前景存疑。新三板市场此前曾涌现喜之家、喜喜母婴、大美股份等公司，但均因运营不善而退市。港股上市的爱帝宫于往年2月21日停牌，停牌的关键要素是收到了联交所的复牌指引，要求成功多项要求才干恢复买卖‌。停牌前，该公司股价为1.31港元，市值仅为2.52亿港元。

此外，预付式消费方式引发的信任危机也亟待处置。近年来，月子机构“跑路”“服务缩水”等事情频发，消费者预付款追偿困难，虽然上海等地尝试预收款监管，但全国性合规体系尚未完善，行业公信力仍待修复。

未来之路：寻觅平衡，迎接考验

关于投资者而言，圣贝拉的故事或许更像是一场“预期博弈”——赌的是90后、95后新一代父母对高端母婴服务的支付志愿，以及公司能否在盈余加剧前成功规模化盈利。但理想是，月子中心行业既非刚性需求，亦难以加快规范化，圣贝拉能否在上市后破解“高端不盈利”的困局，仍需时期验证。而其面前折射的，是整个高端服务行业在增长放缓周期中，对商业方式可继续性的群体探求。

有什么食物可以补充大脑营养

一、大脑营养有些食物不只要助于开展智力，使思想更矫捷，精神更集中，增强记忆力，片面提高学习才干，激起人的发明力和想像力，而且还可以协助人应付压力，克制因思想愚钝惹起的郁闷心情，消弭疼痛。 1乙酰胆碱和卵磷脂美、英、加等国最近研讨指出，大脑性能、记忆力强弱除靠积极的锻炼和掌握记忆的规律外，与大脑中乙酰胆碱含量亲密相关。在考试前约一个半小时进食富含卵磷脂的食物，可使人更添胜算。实验标明，卵磷脂可使人的智力提高25%。胆碱含量丰厚的食物有：大麦芽、花生、鸡蛋、小牛肝、全麦粉、大米、鳟鱼、薄壳山核桃等。 2蛋白质充沛的蛋白质是大脑性能的必需品。许多国际象棋冠军在令人精疲力竭的竞赛末尾前，饮食都以蛋白质为主。蛋白质，尤其是鱼，是关键的健脑食品。但是在正餐时，是先吃鱼还是先吃碳水化合物呢？蛋白质中的两种竞争的氨基酸--硌氨酸和色氨酸竞先进入大脑发扬作用。最先进入大脑灰质细胞的起全体影响作用。如在饭后想坚持专心警醒，要先吃蛋白质食品，后吃碳水化合物，即先吃鱼，后吃土豆、主食；如饭后想松弛一下或小睡一会儿，那就先吃主食。先吃什么是膳食即时影响脑力的关键。假设脑力任务者需整天坚持头脑敏锐，就要以高蛋白早餐末尾，午餐就应是高蛋白质、低碳水化合物，而碳水化合物食物后吃。在海产品、豆类、禽类、肉类中含有少量硌氨酸，这是关键的大脑抚慰物质；而在谷类、面包、乳制品、土豆、面条、香蕉、葵花籽等食品中含有丰厚的色氨酸，虽然也是人脑所要求的食物，但往往在一定时期内有直接抑制脑力的作用，食后容易惹起疲倦感。 3葡萄糖大脑每天要求100～150克的糖。但神经系统中含糖量很少，必需靠血液随时供应葡萄糖。当血糖降低时，脑的耗氧量降低，轻者会感到疲倦，不能集中精神学习，重者会昏厥。尤其容易出现在不吃早餐者身上。新颖水果和蔬菜、谷类、豆类含有丰厚的葡萄糖。 4维生素维生素A、B、C对笼统思想和良好的记忆很有协助。维C被称为脑力泵，是最高水平的脑力活动所必需的物质，可以提高约5个智商指数。缺乏维B1，会造成抑郁形态，缺乏维生素B2，即使是心思稳如泰山的人也会出现忧郁、暴躁及恐惧症状；缺乏维生素B6，会降低血清素，而血清素较少就会造成抑郁症；缺乏维生素B12，表现为心情失控或常年疲惫，易被误以为是早衰。维E是脑性能卫士，维护神经细胞膜和脑组织免受破坏脑力的自在基的侵袭，延伸寿命，减缓衰老。含量丰厚的食物有坚果油、种籽油、豆油、大麦芽、谷物、坚果、鸡蛋及深色叶类蔬菜。维A也维护大脑神经细胞免受自在基损害。含量丰厚的食物有生物肝脏、鱼油、胡萝卜、菠菜、散叶甘蓝、甘薯、南瓜、杏、番木瓜等，以及一切的黄色或橙色蔬菜。维生素严重缺乏者可服药补充，但应遵医嘱，无法过量。 5矿物质一定矿物质也是生动大脑的必要元素。钠、锌、镁、钾、铁、钙、硒、铜可以防止记忆退步和神经系统的衰老，增强系统对自在基的抵抗力。许多水果、蔬菜都含有丰厚的矿物质。缺铁会增加留意、延迟了解力和推理才干的开展，损害学习和记忆，使学习效果降低；缺钠会增加大脑信息接纳量；锌能增强记忆力和智力，防止老年聪慧，缺锌可使人昏昏欲睡，萎靡不振，儿童发育停滞；缺钾会厌食、恶心、呕吐、迷睡；钙可以生动神经介质，提高记忆效率，缺钙会惹起神经杂乱、失眠、痉挛；缺镁，人体卵磷脂的分解会遭到抑制，惹起疲惫、记忆力减退。二、增强记忆的食物一些健脑食品，其实是经常出现的物美价廉之物。如蛋黄、大豆、瘦肉、牛奶、鱼、生物内脏(心、脑、肝、肾)及胡萝卜、谷类等。这些食物不只含有丰厚的卵磷脂，且容易消化，对儿童脑髓的发育也有积极的作用。 1牛奶。富含蛋白质、钙及大脑必需的维生素B1、氨基酸。牛奶中的钙最易吸收。用脑过度或失眠时，一杯热牛奶有助入睡。 2鸡蛋。被营养学家称为完全蛋白质形式，人体吸收率为99.7%。正常人每天一个鸡蛋即可满足要求。记忆力衰退的人每天吃5～6个，可有效改善记忆(不适宜胆固醇高的人)。孩子从小适当吃鸡蛋，有益开展记忆力。 3鱼类。可以向大脑提供优质蛋白质和钙。海水鱼所含的脂肪酸多为不饱和脂肪酸，能维护脑血管，对大脑细胞活动有促进作用。 4贝类。碳水化合物及脂肪含量十分低，简直是纯蛋白质，可以加快供应大脑少量的硌氨酸。因此可以大大激起大脑能量、提高心情以及提矮小脑性能。以贝类作开胃菜，能最快地提高脑力。但是贝类比鱼类更容易积聚陆地里的毒素和污染物质。 5味精。关键成分是谷氨酸钠，是参与脑代谢的独一氨基酸，会参与脑内乙酰胆碱，能促进智力发育，维持和改良大脑机能，改善记忆力。 6花生。花生等坚果富含卵磷脂，常食能改善血液循环、抑制血小板凝集、防止脑血栓构成，可延缓脑性能衰退、增强记忆、延缓衰老，是名符其实的“长生果”。 7小米。所含维B1和B2高于大米1～15倍。临床观察发现，吃小米有益于脑的保健，可防止衰老。 8玉米。玉米胚中富含多种不饱和脂肪酸，有维护脑血管和降血脂作用。谷氨酸含量较高，能促进脑细胞代谢，具有健脑作用。 9黄花菜。黄花菜可以安神解郁，但不宜生吃或单炒，以免中毒，以干品和煮熟吃为好。 10辣椒。维C含量居蔬菜之首，胡萝卜素和维生素含量也很丰厚。辣椒所含的辣椒碱能抚慰味觉、参与食欲、促进大脑血液循环。 “辣”味还是抚慰人体内追求事业成功的激素，使人精神充沛，思想生动。生吃效果更好。 11菠菜。含丰厚的维A、C、B1和B2，是脑细胞代谢的最佳供应者之一。它还含有少量叶绿素，也具有健脑益智作用。 12橘类。橘子、柠檬、广柑、柚子等含有少量维A、B1和C，属典型的碱性食物，可以消弭少量酸性食物对神经系统形成的危害。考试时期过量吃些橘子，能使人精神充沛。 13菠萝。含丰厚维C和微量元素锰，而且热量少，常吃有生津提神、提高记忆力的作用。 14胡萝卜。可以抚慰大脑物质交流，减轻背痛的压力。 15油梨。含少量的油酸，是短期记忆的能量来源。正常人每天半个油梨即可。 16藻。含有丰厚的叶绿素、维生素、矿物质、蛋白质，可以改善记忆力和留意力。三、健脑草药：最近，英国研讨发现，银杏叶和人参具有减速人的反响才干、提高记忆力和集中精神的成效。研讨人员给受试者服用这两种草药，结果标明，服用银杏360克或人参400毫克，就可增强记忆力。银杏。地球上最新鲜的树种，已有3亿年历史，银杏(白果)叶不时被中医当作补脑药。它能促进大脑微毛细血管循环，参与大脑的供氧量，迅速加弱小脑的警醒性，提高短期记忆，治疗记忆丧失、意志消沉、头晕目眩耳鸣，预防聪慧症。如今欧洲各国每年开出价值5亿美元银杏叶提取液的处方。人参。在我国不时是安康短命补品之王，对大脑的成效与银杏相仿。可以调理人体一切生理系统，平衡血糖，促进代谢，调理心率，平衡血压。由于人参能提高一种对心情和记忆很关键的神经递质水平，所以它能使人集中精神，头脑警醒，思想矫捷高效，增强短期记忆、常年记忆力，提高学习才干。特别是在紧张、疲劳、任务过度的状况下，人参能起到镇静、消弭疲劳、调理心情、增强抗紧张、压力的才干、提高脑性能的作用。薄荷。能防止大脑血液循环受阻，强壮、稳如泰山神经，提高留意力，集中精神、高效地成功任务。在校生考前服用可取得较好效果。黄芩。一种高效神经镇定剂，可防治失眠和神经性紧张。四、不良饮食习气及环境污染损害记忆力丹海姆·哈尔曼博士提出，人体有一种叫自在基的物质，或许是造成人体器官衰退的关键要素。它能异化脱氧核糖核酸(DNA)，经过脱氧对大脑发生损伤，使神经细胞窒息而死，造成许多衰老迹象，如记忆力降低、早老性聪慧、皮肤枯燥、皱纹增多、老年斑、关节炎、白内障、动脉硬化、癌症及中风。 1环境污染使得自在基四处可见。如X光、微波、核辐射，有毒重金属(如在民用水中发现的铝、镉)、烟雾、食物化学参与剂、香烟发生的烟、汽车废气、氢化处置植物油和天然不饱和脂肪代用品，比如天然奶油、催化加氧植物油、不含乳制品的奶油、少数瓶装沙拉调料，以及质量优良的食用油。一吃进这样的产品(加工过的食品、饭店及快餐店食品)，它们就在人体中构成自在基。用这样的油高温加工食品(如炸薯条)，会使其氧化速度放慢，释放更多的自在基。而大部分自在基都会进入大脑，大脑是人体最容易遭到自在基攻击的部位。因此，改掉不良饮食习气，抵抗由于污染带来的对大脑的损害，是要求我们特别关注的。 2高脂肪食品：加拿大迷信家的一项研讨发现，高脂肪饮食或许会损害记忆及留意力集中才干。实验证明，吃高脂食物的老鼠，无论在记忆、学习及留意力集中才干方面，都清楚削弱。经过3个月后，学习及记忆会出现各种严重性能阻碍。 3烟酒：过量饮酒和吸烟会破坏大脑细胞分解蛋白质，形成记忆力衰退。烟民每吸一支香烟，会增加体内25毫克的维生素C。 4防止遭到重金属污染的水和食物。铅、铝等重金属一旦进入人体，是很难排出体外的，常年摄入，会形成早老性聪慧。因此，常年用铝制餐具、炊具，或喜欢食用参与明矾的食物，如油条、粉条等，会参与体内铝含量。而过量食用含铅的松花蛋会形成铅中毒。相同，喝水也应防止污染，最好喝比拟纯真的水。 5关注电磁污染：我们日常环境中的电磁污染都可惹起思想混乱、记忆模糊、抑郁和脑性能受损。如空调、电视、电脑。美国迷信家测试发现，当向被试者释放一种家电很普通的微弱电磁场时，他们的短时记忆降低了。前苏联的测试标明，低频电磁场可惹起多动症和搅扰睡眠习气，损害记忆和逻辑思想。来自电视广播发射塔、高压电线、机场、雷达、家电的辐射，会发生电子烟雾，可影响记忆，造成学习才干丧失、大脑和行为混乱、形成抑郁症。目前，人们关注的还只是废物、废水、废气、农药等有形的污染， 21世纪将愈加关注电磁污染给人们带来的危害。消弭电磁污染也将成为整个社会、以致全球的共同课题。 6暴饮暴食：过饱使身体和脑神经都处于疲劳形态，所以会“饱乏”，常年过饱影响智力发育。 7常年食用快餐和简易食品营养缺乏或单调，影响身脑安康。 8常年服用安息药、镇静药，会对大脑形成损害。 9狼吞虎咽和食不厌精：食物一精，就变得细腻、柔软、口感好，便于咀嚼和吞咽。但是，专门吃柔软的食物对大脑并无优势。有位营养学家将一只小猴的左牙齿全部拔掉，保管左边牙齿。半年后，小猴牙齿健在的左边大脑发育正常，而缺了牙齿的左边大脑却已萎缩。这个实验证明，大脑若不加以抚慰就会退步、萎缩。当人咀嚼硬物或咀嚼速度放慢时，大脑的血流量清楚增多，有牙和无牙老年人的脑血流量可以相差30%。良好的咀嚼性能可以保证大脑的供血，坚持大脑的正常思想活动。因此，在餐桌上最好装备一些比拟硬的食物，别让牙床太轻松，这样才有利于激活脑细胞，防止它因“懒散”而过早地衰老、退步。关于那些牙齿原本就不太健全的人，或许吃起饭来狼吞虎咽来不及嚼烂就一口吞下的人，应该细嚼慢咽，无看法地参与咀嚼的力度，或嚼口香糖，也可以到达健脑的