达成协议 俄乌 金价跳水！特朗普 十分靠近 刚刚 (俄乌条约)

早上好，先来看下关键信息。

特朗普：俄罗斯和乌克兰“十分靠近”达成协议

据央视资讯信息，外地时期4月25日，美国总统特朗普在其社交媒体平台上表示，当日与俄罗斯和乌克兰的谈判和会晤进度顺利。特朗普表示，他们“十分靠近”达成协议，双方如今应该启动高层会晤，以“完毕抗争”。特朗普称，大部分关键议题都已达成分歧。

俄罗斯总统助理乌沙科夫走漏，俄罗斯总统普京与美国中东疑问特使威特科夫的会晤继续了3个小时，富有树立性。他称，会晤讨论了恢复俄乌直接谈判的或许性。

不过，乌克兰总统泽连斯基回应特朗普关于“克里米亚应归属俄罗斯”的言论时强调，乌克兰的立场没有改动，只需乌克兰人民有权选择哪些领土属于乌克兰。乌克兰绝不会在法律上供认任何暂时被占领土属于俄罗斯。

泽连斯基还表示，乌克兰能否介入北约并不取决于俄罗斯的志愿，假定乌克兰不介入北约，就肯定取得强有力的安保保证。

俄外长表示“已预备好与美达成协议”

据全球网报道，俄罗斯外长拉夫罗夫24日在接受CBS节目采访时表示，克里姆林宫已预备好就乌克兰疑问与美国达成协议，但该协议部分细节仍需调整。

拉夫罗夫还称，特朗普有理由以为，处置俄乌抵触的谈判正朝着正确方向推进。

黄金多少钱跳水，特斯拉涨近10%

25日晚，金价继续回调，现货黄金多少钱大跳水，一度跌近2%。

截至今晨收盘，现货黄金跌近1%。美股黄金股群体下跌，哈莫尼黄金跌近4%，科尔黛伦矿业跌3%。

美股三大指数群体收涨，道指涨0.05%，纳指涨1.26%，标普500指数涨0.74%。本周，道指累涨2.48%，纳指累涨6.73%，标普500指数累涨4.59%。科技股少数下跌，特斯拉涨近10%。

有市场信息称，特朗普政府将放宽智能驾驶监管，增添原本繁琐的异常报告流程。美国交通部长Sean Duffy表示，只需是用智能驾驶车来做“测试、展现、研讨”这些非商业用途，可以直接跳过部分合规程序。

此外，美联储公布半年度的金融稳如泰山报告，报告指出，在市场大幅骚动时资产多少钱下跌，但多种资产的估值仍处于高位，包括股市和住宅房地产。美国国债和股市的流动性低，且进入4月情势好转，不过市场还在有序地运转、发扬性能。美联储的考察还发现，去年美国大选后，全球贸易面临的风险逾越了美国政府债务的可继续性，成为要挟金融稳如泰山的头号风险。

有剖析人士表示，有迹象标明贸易紧张情势或许正在缓解。美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国与韩国最快或许在下周达成一项“体谅协议”以缓解贸易争端。

摩根大通公家银行战略师表示：“有关关税或许出现部分豁免的资讯，进一步提振了市场心境，也促使金价跌破了3300美元/盎司。”

市场人士：国债或连续震荡走势

4月以来，在避险心境带动下，一季度有所回调的国债收益率再度走低。随着特朗普政府的政策出现重复，暂缓或豁免部分商品关税的信息频出，本周国债期货各主力合约震荡下行。

4月24日，2025年首期超凡年特地国债和中央金融机构注资特地国债正式招标发行。二季度是政府债发行旺季，市场对二季度特地国债和中央债发行放慢的预期介入。

微观政策方面，4月25日中共中央政治局召休会议，提出要加紧实施愈加积极有为的微观政策，用好用足愈加积极的财政政策和过度宽松的货币政策。放慢中央政府专项债券、超凡年特地国债等发行经常经常使用。对降准降息的表述重新变为“适时”，市场对货币政策进一步宽松的预期有所降温。

在一德期货金融衍生品初级剖析师刘晓艺看来，目前央行呵护流动性意图清楚，4月24日，往年第一期超凡年特地国债发行后，中标利率基本持平二级市场多少钱。4月25日央行宣布超额续作MLF，净投放5000亿元的流动性，无意消弭发债压力和月末资金面收敛的担忧。同日，DR001下行至1.6%以下，资金面清楚转松。后续专项债和中央债发前进一步放慢，央行将加大地下市场投放以提供流动性支持。

微观团队以为，货币政策面临的掣肘正在衰退。首先，在美元信誉衰减的环节中，中美利差对汇率的影响降低，1月期CNH HIBOR降至1.46%，反映出外汇市场压力减轻，为货币政策腾挪发明空间。其次，部分银行近期开启新一轮存款降息，加之补充大行中心资本金的特地国债已末尾发行，银行净息差的压力估量可控；再次，5月国债净融资估量将抵达9445亿元，叠加中央债，财政亟须货币配合加力；最后，微观数据显示部格外贸企业已遭到贸易战冲击，商品多少钱水平在需求转弱和贸易战影响下有进一步走低的风险。

“二季度是货币政策进一步宽松的恰当机遇，但基于货币政策留缺乏地的思索，或许优先采取央行恢复买债、结构性工具降息等措施，降准乃至片面降息的时期或相对更靠后，但仍或许在二季度内落地。”永安期货微观团队说。

“降准降息要求等候条件触发。”刘晓艺称，4月以来，外部冲击清楚加大，全球贸易战牵动市场神经，我外货币政策留缺乏地或许是无意为之。3月以来，监管层屡次强调“择机降准降息”，4月政治局会议基调与前期坚持分歧，强调“依据情势变化及时推出增量贮藏政策，增强超凡规逆周期调理”，或是为应对未来内外部不确定性贮藏政策空间。从汇率角度看，4月美元兑人民币汇率虽创新高，但人民币两边价抬升幅度有限，标明以后汇率对货币政策的制约有限。未来，若基本面出现不利变化或资产多少钱大幅坚定，降准降息政策或许及时落地。

展望后市，刘晓艺对国债走势相对绝望。她表示，以后，外部环境复杂多变，国外交策相机而动，4月中央政治局会议并未给出短期政策抚慰加码的信号，意味着债市基本面没有出现变化。从高频数据来看，4月内需出现边沿走弱迹象，外需压力加大，后续债市将逐渐兑现基本面利多。在特地国债和中央债放慢发行的背景下，央行加大地下市场投放或形成资金面压力可控。若利率能维持在1.6%以下，国债期货将开启新一轮涨势。

在永安期货微观团队看来，虽然贸易战出现边沿紧张的信号，但中美双方的贸易政策彻底回退至4月3日前的外形难度较大，中美之间的关税博弈也不会局限于双边的经贸范围。基于这一判别，国际外贸增速转弱仍是大约率事情，供需错配和多少钱低位连续叠加通常利率走高的状况下，降息仍是稳经济的必要条件。因此，国债收益率终年走势依然向好。短期来看，在货币政策进一步宽松的信号出现之前，国债期货或连续震荡走势，投资者需关注中美关税博弈和微观政策。